El Cijene benzina u Evropi su dostigle historijski maksimum za samo nekoliko sati. Nakon najnovijeg preokreta u bliskoistočnoj krizi, obustava proizvodnje tečnog prirodnog gasa (LNG) u Kataru i eskalacija vojnih tenzija oko Hormuškog moreuza izazvali su uzbunu na evropskim energetskim tržištima.
U roku od jedne sesije, glavni referentni indeks, TTF ugovor kojim se trguje u Holandiji, dostigao je povećati vrijednost između 40% i 50%, sa raspona od 30-32 €/MWh na nivoe od 46-48 €/MWhOvaj potez vraća cijene na nivoe kakve nisu viđene od početka prošle godine i ponovo stavlja cijenu plina u središte evropske ekonomske debate.
Geopolitička eksplozija koja potresa tržište plina
Uspon je počeo nakon što je Američki i izraelski napadi na ciljeve u Iranu i naknadnu iransku odmazdu protiv ključne energetske infrastrukture u Perzijskom zaljevu. Među metama je Ras Laffan, najveće svjetsko postrojenje za izvoz LNG-a, koje se nalazi u Kataru i odgovorno je za otprilike jednu petinu globalne opskrbe ovim gorivom.
QatarEnergy, državna kompanija, objavila je da Proizvodnja tečnog prirodnog gasa i srodnih proizvoda privremeno prestaje u svojim kompleksima Ras Laffan i Mesaieed kao direktna posljedica napada dronovima. Samo nekoliko sati nakon ove objave, evropski TTF je skočio iznad 48 €/MWh, što je najviši nivo u gotovo godinu dana.
Nije samo zatvaranje objekata ono što zabrinjava tržišta, već i širi kontekst: mogućnost produžene blokade ili ozbiljnih smetnji u Hormuškom moreuzuključna tranzitna tačka za značajan dio globalne trgovine ugljikovodicima. Iranska revolucionarna garda povećala je svoje prisustvo u tom području, a različiti izvori izvještavaju o uznemiravanju i napadima na trgovačke brodove.
Paralelno, Cijene nafte Brent i West Texas Intermediate Cijene su se također naglo oporavile, potaknute strahom od poremećaja u snabdijevanju iz Saudijske Arabije i drugih proizvođača u regiji. Iako je trenutni fokus na plinu, kombinirani učinak na ukupnu energiju dodatno komplicira izglede za Evropu.
Nagli porasti zabilježeni u TTF-u podsjećaju na kretanja koja su se dogodila na dan ruske invazije na Ukrajinu, kada su cijene plina porasle za 51% u jednom danu, a u narednim sedmicama su se popele sa oko 25 eura na preko 300 €/MWh prije nego što su se postepeno vratile na oko 30.
Zašto je Evropa toliko ranjiva na puč u Kataru i Hormuzu?
Ofanziva na katarsku infrastrukturu dolazi u vrijeme kada Evropa je mnogo više zavisna od tečnog prirodnog gasa nego prije rata u Ukrajini.Nagli pad uvoza ruskog plina putem plinovoda ojačao je ulogu alternativnih dobavljača, a Sjedinjene Američke Države, Katar, Alžir i Nigerija su među najvažnijima za europsko tržište.
Na ovoj ploči, Katar se etablirao kao jedan od najvećih svjetskih izvoznika tečnog prirodnog plina (LNG).Njihove pošiljke predstavljaju oko petinu globalne trgovine tečnim gasom, a njihov udio u uvozu Evropske unije kreće se, prema različitim izvorima, od 7% do skoro 15% od ukupnog uvoza. Iako je njihov direktni uticaj na Španiju manji, uticaj na cijene je široko rasprostranjen, jer se gasom trguje na sve globalnijem i otvorenijem tržištu.
Najosjetljivija tačka je Hormuški moreuz, a kritično usko grlo kroz koje prolazi otprilike 20%-30% ukapljenog prirodnog plina i petina nafte koja se transportuje moremIako Iran nije odredio formalno zatvaranje, porast napetosti, napadi na brodove i povlačenje pokrića od strane osiguravatelja uzrokovali su da tankeri za naftu i prijevoznici tečnog prirodnog plina izbjegavaju tu rutu iz straha da ne postanu mete raketa ili dronova.
Ova situacija povećava neizvjesnost oko dolaska pošiljki u Evropu i Aziju. Ako se izvoz iz Katara i drugih proizvođača iz Perzijskog zaljeva smanji ili postane skuplji zbog preusmjeravanja i dodatnih rizikaReferentna cijena plina u Evropi brzo se mijenja, što se već primjećuje u TTF-u i drugim čvorištima poput britanskog NBP-a.
Za evropsku industriju i domaćinstva, ova volatilnost se prevodi u veće troškove energije baš u trenutku kada su mnoge zemlje pokušavale konsolidovati normalizaciju cijena nakon šoka iz 2022. godine. Kombinacija Visoke geopolitičke tenzije, ovisnost o uvozu tečnog prirodnog plina (LNG) i skladišta plina koja su praznija nego inače Ovo stvara posebno delikatan scenario.
Nedavno ponašanje TTF-a i njegov uticaj na Španiju i EU
U sedmicama koje su prethodile trenutnom porastu, ponašanje na tržištu je već odražavalo određeni stepen nervoze. Tokom februara, Cijene plina u Evropi kretale su se u rasponu od 29,8 do 35,7 eura/MWh Prema ugovorima sklopljenim na ICE-u, vrhunci su povezani s promjenama vremena i geopolitičkim vijestima vezanim za Sjedinjene Američke Države, Iran i rute LNG-a.
Početkom mjeseca, cijene su se oporavile na oko 35,7 €/MWh usred prognoza intenzivnije hladnoće i povećanja upotrebe plina za proizvodnju električne energijeNakon toga, cijena se privremeno ublažila na 29-30 eura/MWh, podržana blažim vremenom i očekivanjem veće dostupnosti američkog plina za izvoz.
Međutim, kako je mjesec odmicao, sumnje su se vraćale. Tenzije između Washingtona i Teherana i prijetnje protoku tereta kroz Hormuz Ponovo su izazvali volatilnost, vraćajući TTF na oko 32 €/MWh do 20. februara. U posljednjim danima mjeseca, neki znaci poboljšane ponude omogućili su daljnji pad cijena, sve dok napad na Ras Laffan nije narušio tu krhku ravnotežu.
Rezultat je bila iznenadna promjena pejzaža: Sa relativno stabilnog okruženja u rasponu od 30-34 €/MWh, cijena je iznenada skočila na 46-48 €/MWh., s dnevnim porastima od 40%-50%, što je među najvećim dnevnim porastima zabilježenim na ovom tržištu od početka rata u Ukrajini.
Za Španiju, koja je diverzificirala svoje snabdijevanje uvozom plina iz Alžira, Nigerije, Sjedinjenih Američkih Država i drugih izvora, pored promocije projekata u biometanaUticaj se osjeća prvenstveno kroz evropske veleprodajne cijene. Iako je direktni udio Katara u španskim kupovinama maliNacionalni plinski sistem je u potpunosti integriran u tržište zajednice, tako da svaki nagli porast TTF-a na kraju utiče na račun za energiju, kako za kompanije tako i za potrošače.
Evropske rezerve na rekordno niskom nivou i rizik od produženog rasta cijena
Geopolitika nije jedini faktor koji utiče na raspoloženje operatera. Nivo skladištenja plina u Evropskoj uniji trenutno je ispod 31% njenog ukupnog kapaciteta., što je brojka znatno niža od 40% zabilježenih otprilike u isto vrijeme prošle godine, prema podacima s raznih specijaliziranih platformi.
Ključne zemlje za ravnotežu sistema, poput Njemačke i Francuske, predstavljaju rezervacije u rasponu od 20%-21%U Njemačkoj, skladišni kapaciteti su na oko 20,5% kapaciteta, dok su u Francuskoj na približno 21%. To su niski nivoi za kraj zime, iako je rizik od neposredne nestašice ograničen ako se vrijeme značajno ne pogorša; diverzifikacija sa postrojenjima u biogas moglo bi doprinijeti otpornosti ponude.
Zabrinutost leži u srednjoročnom periodu: Što su skladišta praznija na kraju hladne sezone, to će biti složenije i skuplje ponovo ih napuniti za sljedeću zimu.Analitičari poput Normana Liebkea iz Commerzbanka ističu da su se stope vađenja plina ublažile s poboljšanjem vremenskih uvjeta, ali naglašavaju da izazov obnavljanja zaliha ostaje znatan.
Nekoliko izvještaja se slaže da je do kraja marta Evropski depoziti bi mogli dostići historijski najniže nivoeOvo bi zahtijevalo intenzivnu kampanju ubrizgavanja tokom toplijih mjeseci. Ako cijene plina ostanu visoke tokom proljeća i ljeta, zadatak će biti skuplji za trgovce, preduzeća i, u konačnici, krajnje korisnike.
Takođe, bilo kakva eskalacija sukoba u Perzijskom zaljevu ili produženi poremećaji u Hormuzu Ovo bi moglo dodatno zakomplicirati proces smanjenjem globalne dostupnosti LNG-a i poskupljenjem novih dugoročnih ugovora o snabdijevanju koje traže mnogi evropski igrači.
Šta analitičari kažu o cijenama benzina u Evropi
Istraživačke firme i investicijske banke su počele rekalibrirati svoje scenarije. Firme poput Goldman Sachsa ukazuju na to da, ako Nemiri u Hormuškom moreuzu traju oko mjesec danaCijene plina u Evropi mogle bi se udvostručiti u odnosu na nedavne nivoe, što bi dovelo TTF znatno iznad 60 €/MWh.
Druge finansijske institucije, poput ING-a, također se fokusiraju na naftu, procjenjujući da Brent sirova nafta bi se mogla približiti cijeni od 100 dolara po barelu A u ekstremnim situacijama s ozbiljnim i dugotrajnim poremećajima u snabdijevanju, mogla bi dostići čak i 140 dolara. Iako se ove projekcije odnose na sirovu naftu, utjecaj na plin i inflaciju općenito bio bi podjednako značajan.
Menadžeri robnih kompanija upozoravaju da Veza između trajanja konflikta i kretanja cijena nije linearna.Djelomično zatvaranje od jedne ili dvije sedmice moglo bi se apsorbirati korištenjem rezervi i preraspodjelom isporuka, ali gotovo potpuno zatvaranje na mjesec dana ili duže izazvalo bi značajno smanjenje potražnje, što bi cijene poguralo na mnogo više nivoe.
U tom kontekstu, Evropa se suočava s delikatnom ravnotežom: ograničiti utjecaj na račune za energiju bez ugrožavanja sigurnosti snabdijevanjaSjedinjene Američke Države ostaju glavni dobavljač plina na kontinentu, dok Alžir, Nigerija, Norveška i, u manjoj mjeri, Rusija nastavljaju da upotpunjuju uvozni miks. Uprkos tome, težina LNG-a iz Perzijskog zaljeva na ukupnom globalnom tržištu znači da napetosti tamo neminovno imaju posljedice u Evropi.
Ishod će zavisiti od toga koliko brzo će se saobraćaj kroz Hormuz vratiti u normalu i od kapaciteta preusmjeravanje pošiljki iz drugih regija i razvoj potražnje u Aziji i Sjevernoj Americi, koje direktno konkurišu Evropi za iste količine tečnog gasa.
Sveukupno, rastuća cijena plina u Evropi odražava kombinaciju geopolitičkog šoka, ranjivosti zbog niskih nivoa rezervi i sve veće ovisnosti o tečnom prirodnom plinu (LNG), koktel koji još jednom testira otpornost evropskih ekonomija i stavlja račune za energiju domaćinstava i preduzeća u centar pažnje u narednim mjesecima.
